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今年前4月已兩次下調LPR 5月份還會降息嗎?

日期:2020-05-21 10:45:21     西安商網   編輯:張玲玲
導讀:繼4月份LPR創最大單次降幅之后,5月份的貸款“利息”沒有變化。5月20日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,1年期LPR仍為3.85%,5年期以上LPR仍為4.65%。
  繼4月份LPR創最大單次降幅之后,5月份的貸款“利息”沒有變化。5月20日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,1年期LPR仍為3.85%,5年期以上LPR仍為4.65%。在貸款利率已實現并軌的前提下,目前存款基準利率尚未調整。

  今年前4月已兩次下調LPR

  代表短期貸款利率的1年期、體現中長期貸款利率的5年期以上LPR都沒有發生變化,而是繼續維持4月份公布的利率水平。今年1-4月,央行已兩次下調LPR。

  5月份LPR不變早有先兆。被視為LPR的先行指標之一:2000億元MLF(中期借貸便利)在5月14日到期后按兵不動,而是選擇在5月15日縮量續作,就澆滅了5月份的“降息”預期。

  粵開證券研究院院長李奇霖認為,央行此次之所以沒有下調MLF利率,可能有三個原因:一是從今年央行公開市場操作的規律來看,MLF利率都是間隔一個月下調,保持了一定節奏。二是經濟正逐漸從防疫形成的深坑中恢復,央行救火責任減弱,正轉為配合財政發力刺激需求。三是近兩個月以來,金融市場加杠桿現象越來越普遍,銀行間質押式回購的隔夜成交量已達到90萬億的歷史新高,央行可能也有意降低金融加杠桿的規模和程度。

  存款利息下調漸行漸近?

  面向以房貸居多的中長期貸款來看,近期房地產市場釋放出的回暖信號,也是影響5年期以上LPR不變的另一原因。5年期以上LPR作為一個調節房地產市場“冷熱”程度的重要金融工具,直接影響每個購房者未來負擔的房貸壓力。自然,LPR是否調整以及調高還是調低,也會受到房地產銷售市場的影響。LPR連續下調的話,可能會推高房地產市場熱度。

  業內人士指出,政策層面對于LPR報價的調整,將會考慮經濟復蘇狀況、流動性投放、房地產政策、其他利率工具變化等諸多因素。受疫情影響,全球經濟仍面臨較大壓力,未來一段時期“引導利率下行”,仍然是大勢所趨。所以,即便LPR短期內沒有出現調整,但中長期下行空間仍然存在。

  當前我國貸款利率已實現并軌,LPR掛鉤MLF操作利率,并直接影響銀行業貸款利率。然而,存款基準利率尚未做調整。近期有觀點認為:存款降息的條件或已成熟。中泰證券宏觀首席分析師梁中華撰文稱,央行投放大量流動性后,已經市場化的利率大幅下行,而非市場化利率調整并沒有跟上,存款利率和發債融資成本出現倒掛。逆回購、MLF等政策利率下調仍是大勢所趨,存款基準利率下調或漸行漸近。

  對此,獨立經濟觀察人士周文豪表示,存款利率一直未調整的原因可能與保持利差和避免過度刺激有關。目前來看,存款利率調整的環境逐漸成熟,是否調整還要看經濟和就業數據等。

  來源:華商報(記者 李程)


 


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